自力更生网广发农产品日评：库存仍维持低位，豆粕短线多单持有
：库存仍维持低位，农产豆粕短线多单持有
【现货市场】
现货方面，品日评库昨日油厂豆粕报价小幅下调，存仍持其中沿海区域油厂主流报价在5560元/吨-5590元/吨，维持天津5590元/吨涨20元/吨，低位豆粕短线多单 山东5560元/吨跌40元/吨，农产江苏5580元/吨跌20元/吨，品日评库广东5580元/吨持稳。存仍持
【基本面消息】
巴西当局表示，维持正在致力于清理该国卡车司机抗议造成的低位豆粕短线多单封锁。尽管和前几天相比减少，农产但抗议者仍可能中断通往港口谷物的品日评库发货，这对美豆的存仍持出口形成有利支撑。
周末的维持降雨有利于巴西南部，生长条件普遍有利于种植和作物早期生长，低位豆粕短线多单巴西在2022/23年度的生长季继续取得了良好的开局。
商品经纪机构Stonex周三将其对美国2022年单产的预测从10月4日的51.3蒲式耳/英亩下调至50.9蒲式耳/英亩。该机构预计美国大豆产量为44.13亿蒲式耳，低于此前预估的44.42亿蒲式耳。
阿根廷农业部周三表示，截至上周，阿根廷的农户卖出2021/22年度400万吨大豆收成中的71%。阿根廷9月卖出1， 330万吨大豆，是440万吨的历史月度均值的三倍多，因农民受益于旨在刺激出口和带来急需外汇的优惠汇率。
【行情展望】
随着大豆到港的增加，全国油厂压榨开机率近期逐步回升，不过因部分终端急于等货加工，提货情况良好，目前油厂豆粕库存仍维持低位，部分地区油厂可售现货较少，油厂仍普遍限提。豆粕2301合约短线多单持有。
油脂：豆油基差走弱，短期油脂观望
【现货市场】
豆油现货基差持续下跌。华东现货基差为01+1100元/吨，华南现货基差为01+ （930-1220 ）元/吨，山东现货基差为01+ （910- 1000）元/吨，华北现货基差为01 +930元/吨。
【基本面消息】
周一在联合国牵头的一项旨在缓解全球粮食短缺的倡议下，乌克兰的粮食出口速度达到创纪录水平，尽管俄罗斯警告称，在暂停加入该协议后，继续这样做是有风险的。俄乌冲突妨碍了黑海地区的葵花籽油出口，俄罗斯最新决定可能将进一步干扰出口。但市场传言经过协调运输将于3号恢复正常。
印尼经济部周一表示，将延长油出口专项税豁免期限至今年年底，除非棕榈油参考价格突破每吨800美元。交易商称对出口市场，马来西亚毛棕榈油将具有吸引力；然而，对该国精炼棕榈油的需求将下降，因为印尼的精炼棕榈油价格更便宜。
南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）最新发布的数据显示，2022年10月1-31日马来西亚油棕鲜果串单产较上月同期增加0.59%，出油率减少0． 03%，棕榈油产量增加0.38%。
印度政府本周上调了毛棕榈油和精炼棕榈油的基础进口价格，上调幅度从6%到11%，以帮助因油籽价格下跌而陷入困境的农户。其中毛棕榈油的基础进口价格从每吨858美元上调到952美元，33度精炼棕榈油从905美元上调到962美元，24度精炼棕榈油从934美元上调到971美元。毛豆油的基础进口价格从1274美元上调到1345美元。
俄罗斯总统普京2日在俄联邦安全会议上表示，已指示俄罗斯国防部恢复参与粮食交易，但如果乌克兰违反黑海粮食走廊不被用于军事目的承诺，俄罗斯保留退出该交易的权利。
抗议巴西选举结果的示威者扰乱了燃料供应、肉类生产以及巴西向港口输送粮食和油籽的能力。同时俄乌战争引发的黑海地区供应中断的风险，也给价格带来更多的波动性。
根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示，2022年11 月大豆到港量为766． 5万吨，较上月预报的539.5万吨到港量增加了227万吨。工厂开机率有望回升，豆油供应量将增加。目前棕油勾兑仍有利可图，这抑制豆油需求，豆油基差报价仍有下跌空间。
【行情展望】
美国豆油库存低位，巴西和印尼扩大生物柴油消息提振，外盘油脂价格走势偏强。但俄罗斯决定恢复参与黑海谷物出口协议，中国油脂消费受疫情影响而疲弱，中国豆油现货基差高位回落，油脂上方也承压。短期油脂观望为宜。
生猪：降温下，现货短期酝酿反弹
【现货情况】昨日河南市场价格在26.65元/公斤，+0.75元/公斤。四川市场价格26.5-26.7元/公斤。北方天气开始降温，在当下高价下腌腊需求是否能如期而至即将面临压力测试。
根据涌益数据，截止10月27号，全国生猪周度出栏体重在129.32元/公斤，环比继续增加，养殖户主动压栏。
【存栏情况】能繁母猪存栏量：今年5月份开始能繁母猪已经逐步恢复，无论是钢联数据的口径还是涌益资讯的口径甚至是农业部的口径，都在环比逐步增长。其中，涌益数据的能繁母猪9月份数据显示，自5月份开始环比持续增长，累计增加6.75%，农业部累计增加3.53%。同时，仔猪价格也有所增加，说明整个育肥猪的潜在产能在逐步增加，这对于明年下半年的生猪养殖利润会较为不利。
【行情分析】昨日现货反弹而期货盘面震荡，在期货深度贴水情况下进一步下跌需要现货配合。市场预期短期几天内天气大范围有所降温，腌腊需求或启动，但该预期未来几天需要被证实，单边行情走势或有所反复不好预判。成本端上看，养殖成本依旧较高，盲目追空不可取，且市场主流认为本轮期货下跌后基本到位，在供应偏紧且四季度传统旺季背景下，若期货盘面击穿养殖成本我们认为市场对于猪价现货破20的预期有误判的可能。随着时间的推移，且现货价格出现回落刺激需求走强，我们认为接下来某天将出现现货下跌而期货止跌甚至反弹的可能，毕竟腌腊需求每年都会有，一旦现货价格跌的到位会有短期的现货需求大幅增长。因此，除了激进者可以继续滚动做空2301外，我们更建议稳健操作通过买2303空2301进行反套，主要逻辑是2303贴水幅度更大，且我们认为明年一季度现货价格重心较高，那么贴水更大的2303合约存在低估的可能。
【投资策略】买2303空2301
：价格短期震荡，建议持有备兑看涨期权组合
【基本面数据】
11月3日东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2609元/吨；华北黄淮重点企业陈玉米主流收购均价2861元/吨；港口方面，鲅鱼圈（容 680-730/14.5-15%水）平舱价2830-2850元/吨，较昨日上涨10元/吨；锦州港（15%水/容重 680-720）平舱价2830-2850元/吨，较昨日上涨10元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2970元/吨，较昨日持平。华北地区晨间到车170辆，较昨日增加24辆。
据 Mysteel 农产品统计，截止10月26日第43周，全国主要126家玉米深加工企业（含 69 家、35 家酒精及 22 家氨基酸企业）共消费玉米109.0万吨，较前一周增加 1.2 万吨；与去年同比增加 6.4 吨，同比增幅 6.29%。分企业类型看，其中玉米淀粉加工企业消费占比 57.90%，共消化 63.1 万吨，较前一周增加 2.5 万吨；玉米酒精企业消费占比 28.78%，消化 31.4 万吨，较前一周减少1.3 万吨；氨基酸企业占比 13.33%，消化 14.5 万吨，与前一周持平。
【行情展望】
东北地区部分地区新粮已陆续上市，市场潮粮供应缓慢增加，逐渐处于充足宽松状态，贸易商观望情绪偏重，区域内粮源流通不畅，深加工企业厂门到货相对不平衡。华北地区持粮主体的出货意愿有所松动，但受区域物流运输的难度加大，售粮节奏放缓，深加工企业厂门上量减少，玉米库存持续消耗。南方销区整体稳定，小麦价格高位对玉米替代冲击减弱，谷物库存较为充裕，饲料企业仍以消耗库存为主，维持刚性采购。整体来看，预计短期玉米价格偏震荡，建议持有备兑看涨期权组合。
：维持宽幅震荡格局，5500-5800区间操作
【行情分析】
国际方面，卢拉当选巴西总统， 汽油价格政策面临不确定性， 美联储11月如期加息75BP， 印度糖出口价格托底下，预计原糖短期仍将维持17-19美分/磅震荡区间。国内方面，国内11月下旬或开榨， 今年甘蔗产区偏干旱， 据调研显示， 广西地区糖产量下滑约50-70万吨， 总体22/23榨季糖产量相比去年同期下滑20-30万吨水平， 在一定程度或支撑市场， 但是当下疫情反复， 需求端仍无趋势性好转， 陈糖库存仍有一定压力， 预计价格上行也有难度。
【基本面消息】
国际方面：
10月上半月， 巴西中南部地区甘蔗入榨量为2768.6万吨， 较去年同期的1971.1万吨增加了797.5万吨， 同比增幅达40.46%； 甘蔗ATR为143.78kg/吨， 较去年同期的156.4kg/吨下降了12.62kg/吨； 制糖比为48.27%， 较去年同期的39.17%增加了9.10%； 产乙醇13.76亿升， 较去年同期的12.43亿升增加了1.33亿升， 同比增幅达10.71%； 产糖量为183.1万吨， 较去年同期的115.1万吨增加了68万吨， 同比增幅达59.10%。
截至10月25号当周， 期货+期权总持仓为856140手， 较前一周减少9164手。 投机多头持仓185253手， 投机空头持仓129701手， 投机净多持仓为55552手， 较上周减少21664手。
国内方面：
海关总署公布数据显示，2022年9月我国进口食糖78万吨， 同比减少8.97万吨， 降幅10.31%。 2022年1-9月累计进口食糖350.75万吨， 同比减少32.83万吨， 降幅8.56%。 21/22榨季我国累计进口食糖533.72万吨， 同比减少99.78万吨， 降幅达15.75%。
海关总署公布数据显示，9月税则号170290项下三个子目商品9月合计进口量为9.73万吨， 同比增加2.24万吨， 增幅29.91%； 2022年1-9月糖浆三项共累计进口89.65万吨， 同比增加46.18万吨， 增幅106.23%。
【操作建议】区间震荡，背靠5500轻仓试多
：棉价重心有所上移，但弱势格局难改
【行情分析】
产业下游需求低迷， 纺企刚需采购对棉价支撑力度不足， 远期预售新棉现货价格低， 棉花现货价格仍有继续下跌空间， 新棉成本目前12500~14000毛重不等， 主流成本集中于13000附近， 成本对盘面存在一定支撑， 但在宏观情绪不佳的情况下成本支撑力度或不及往年， 郑棉盘面逢高承压， 短期或依旧偏逢高做空为主 新棉上市压力加大，
【基本面消息】
国际方面：
USDA：截至10月30日，全美采摘进度55%，同比领先11个百分点，较近五年平均水平领先8个百分点。其中得州采摘进度为48%，同比领先4个百分点，较近五年平均水平领先5个百分点。
USDA：截至10月20日当周，2022/23美陆地棉周度签约1.55万吨，周降19%，其中巴基斯坦1.21万吨，越南0.82万吨；2023/24年度周签约0.16万吨；2022/23美陆地棉出口装运4.03万吨，周增7%，其中中国1.93万吨，墨西哥0.48万吨。
国内方面：
11月3日，全国3128皮棉到厂均价15449元/吨，下跌126元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23675元/吨，下跌244元/吨；纺纱利润为1681.1元/吨，减少105.4元/吨，期棉震荡运行，商家心态较为谨慎，需求动力不足，部分纺企让利出货，实单议价空间较大，纺纱即期利润为正。
截至11月3日，郑棉注册仓单5359张，较上一交易日减少78张；有效预报38张，较上一交易日增加8张，仓单及预报总量5397张，折合棉花21.58万吨。
【操作建议】逢高做空
：蛋价涨跌均有限，建议观望为主
【现货市场】：今日全国鸡蛋价格多数稳定，少数降低，全国主产区鸡蛋均价为5.89元/斤，较昨日价格降低0.01元/斤。货源供应稳定，需求跟进一般。
【供应方面】： 产地鸡蛋货源整体有限。 从存栏量来看， 整体存栏维持偏低水平， 其中新开产蛋鸡数量不多； 养殖单位择机淘汰适龄老鸡， 下周部分地区淘汰鸡出栏量或恢复性增加， 但增幅有限。 生产、 流通环节库存均增加。
【需求方面】：蛋价高位， 下游市场整体走货速度一般， 贸易商参市谨慎， 按需小批量采购，大多维持正常流通库存
【价格展望】：11月市场需求平淡，下游各环节抵触高价货源， 蛋价持续上涨动力不强， 但考虑鸡蛋及淘汰鸡供应量偏紧的局面难有改善， 再叠加饲料成本仍居于高位， 养殖单位惜售、 盼涨情绪较浓， 因此在市场供需博弈下鸡蛋、 高位震荡为主， 涨跌空间均有限。
花生：现货价格偏强运行，短线偏多参与
【现货市场】
昨日国内花生价格平偏强运行。食品花生走货略有好转，但市场高价收够意愿不强。东北产区上货量陆续增加，基售卖意愿良好，部分小贩挺价意愿明显。鲁花扶余、阜新工厂 到货另明显增多，油料米成交价格在9600-9800元/吨，通货米主流成交价格10500元/吨。新沂鲁花工厂通货花生收购指标44%将至43%，报价10600元/吨。青岛嘉里今日起严控质量标准：筛下由50调整至40，酸价扣款由5元调整至10元/吨。精米（陈米）停止签单，已签合同执行到货，质量较差的，-律退货，或者降200-300元/吨，限量接收。
油脂方面，美国豆油库存降至23个月来的最低，也对豆油价格构成支持。而花生油价格普遍处于观望状态，花生油订单量有限，下游采购积极性偏低，目前国内压榨一-级普通花生油主流报价在17800元/吨； 小榨浓香型花生油市场报价不- -，主流报价为20000元/吨。花生粕方面，现阶段国内豆粕现货价格高企主要是受国内供应偏少所影响，终端备货积极，导致豆粕供不应求继续支撑行情。而花生粕受其带动下延续强势行情，部分需求方高价接受能力偏差，花生粕价格观望情绪居多，报价维持在5550-5700元/吨。
【行情展望】
目前油料花生走货良好，成品花生市场走货不及油料，油厂收购价格的上调对市场信心提振明显。但从近期价格波动来看，贸易商普遍底库存运行，与油厂成交利润空间偏低，导致产区价格涨幅有限，预计价格维持平稳偏强运行，建议盘面短线偏多参与。
：产销区供需双弱，空单持有
【现货市场】
新疆灰枣开始陆续下树，疆内仍处管控状态，仅小部分地区管控放松，人工、短途运输，包装等物资运输仍不畅，阿克苏、阿拉尔、若羌订园相对增加，阿克苏价格参考5.50-6.80元/公斤，阿拉尔参考6.00-7.00元/公斤，喀什团场少量成交参考7.20-8.00元/公斤，和田地区价格在7.50-8.50元/公斤，当前成交量低于同期水平，阿克苏、农一师出台收购价格参考7.00元/公斤、5.50-6.50元/公斤， 昨日有民间组织枣农联合会出台销售建议，灰枣价格参考7.50-12.00元/公斤，买卖双方难以达成共识，跟进订园进展。
销区方面河北崔尔庄市场处于封闭管理，高速管控、物流暂停，当前无成交，恢复时间待定。昨日广东市场到货3车，部分涉疫档口关闭，且受天气影响，市场看货客商一般，刚需采购。
【行情展望】
当前新冠疫情形势严峻，产销区供需双弱，关注产区订园进展及销区恢复情况，建议期货偏空参与。
：客商心态较为谨慎，偏空参与
【现货市场】
山东栖霞桃村镇新产季晚富士入库工作基本结束多，少部分客商开始出库三级果补充市场，以客户发自存货为主。毕郭市场上货量继续减少，价格偏弱。陕西产区地面货扫尾，彬县、旬邑产区果农货开始出库， 70#起步3.1-3.2元/斤，果农顺价销售意愿较强，洛川产区果农要价仍显强硬，难有成交，以课上调子存货为主。
西北部分产区零星货源开始出库，目前洛川产区出库集中在客商存货为主，60# -65#小果需求旺盛，价格居高不下。静宁产区入库工作基本结束，60-65#货源出库价格2.15元/斤左右。
【行情展望】
2022-2023产季产量减少，但客商心态较为谨慎，疫情管控，部分果农被动入库。预计短期苹果现货价格偏弱运行为主。建议盘面2301合约偏空操作。
